1928 yılında Erzurum'da doğdu.
Hayatına müvezzi (gazete dağıtıcısı) olarak başladı.
1947 yılında Doğu'nun en büyük kitabevini "Dünya Kitabevi''ni açtı.
1967 yılında tam 100 bin kitapla "Kitapsarayı"nı ardından"Kültür Sarayı"nı kurdu.
Günümüz İstanbul Beyoğlu kitapevlerinde yapılan yayın ayırımını kitapevlerinde yapmadı.
Solcular Karl Marx'ı, Sağcılar 9 Işık'ı o'nun kitapevinden alırdı.
Atalay, bir süre Milliyet, Son Havadis, Yeni İstanbul, Hal Adalet Gazetesi'nin Erzurum muhabirliğini yaptı, Doğu'dan Haber Gazetesi'ni kurdu.
"Vehbani" mahlasıyla yüzlerce şiir Nezaketi, hoşgörüyü ön planda tutan ve 1995 yılında hayatını kaybeden Vehip Atalay'dan bir dörtlük:
Arkadaş, dost derken çıkarsın yoldan.
Kumar, İçki tatlı birer faydasız yalan.
Kimse etmez, insandır kendini kuyuya salan.
Çok hoplanma zemini çürüktür dünyanın
